是的，特斯拉的Robotaxi将于10月10日发布。

在过去半年里，投资者对特斯拉的投资理念变得相当激进，而这次的Robotaxi发布对此非常重要。

特斯拉曾表示正在进入下一阶段的增长，逐步降低对汽车销售和制造的依赖，转而将重点放在人工智能和自动驾驶上。

在此背景下，Robotaxi变得至关重要，这将为特斯拉提供一个更有力的平台来传达其新增长业务下的愿景。

先梳理一下关键要点：

1. 此次Robotaxi发布对阐明特斯拉下一阶段的增长计划来说，至关重要;

2. 投资者可能会继续坚持各自的立场 ——多头们会认为特斯拉将继续引领自动驾驶，而质疑者们则认为距离大规模的推广仍然需要很长一段路;

3. 市场可能会出现“sell the news”的反应；

4. 预计特斯拉将在特定地点，试点无人自动驾驶；

5. 预计特斯拉将展示新车型，比如：Model 2.5。

与此前的产品发布类似，我预计，10月10日活动的细节可能不是那么重要，更重要的是特斯拉在自动驾驶和人工智能领域增长目标、愿景等概念的展示。

特斯拉可能会宣布无人驾驶试点的计划，并展示Robotaxi的原型(参与者可能会在场地内体验无驾驶员乘车)此外，也可能展示其他产品的更新，如“Model2.5”(即：特斯拉即将推出的低成本车型)以及Optimus。

由于特斯拉的投资者们在各自的观点上立场鲜明，我们认为此次Robotaxi的发布不会显著改变市场对特斯拉在自动驾驶领域潜力的看法。

一方面，我们预计特斯拉的多头们(尤其是散户投资者)会在活动结束后对特斯拉的地位更加乐观——特斯拉目前主导了消费者自动驾驶愿景，活动结束后投资者可能会更加认同特斯拉的普及化模式能加速规模化的发展。

与此同时，质疑者们则可能会指出，规模化发展过程漫长且昂贵，特斯拉在这方面还远远落后于被普遍认为是无人自动驾驶领域领导者的Waymo，这也支持我认为活动后可能会出现“sell the news”的市场反应，尤其是在股价近期较强的背景下。

关于这次发布会，我对市场的预期进行了以下总结：

关于商业计划

特斯拉会如何推进其Robotaxi的市场推广路径，以及FSD和消费者拥有的车辆在这其中的定位。

Robotaxi的外形设计： 预计公司会展示一些汽车样品，但其具体设计和生产计划仍待进一步揭晓。

Model 2.5/其他消费者车辆/Optimus：特斯拉在第二季度财报电话会议暗示，公司计划推出低价车型，这对于中期的销量预期来说是关键的一步。此外，可能还会有意料之外的其他面向消费者的车型展示，投资者普遍认为这非常关键，因为这可能是令本次活动给市场带来积极惊喜的可能性之一。投资者也可能看到关Optimus的进一步更新。
基于上述市场的共同预期，我们再来进行更深入的探讨：

一. 先探讨商业计划:

我之前曾在我的幕府向内部学员详细探讨过FSD/Robotaxi的潜在商业机会，并在2019年的Autonomy Day活动中介绍了特斯拉初步的Robotaxi战略。我预计10月10日的活动，将为特斯拉的自动驾驶商用推广和潜在的初步实施步骤，提供更多清晰的规划。

是通用还是本地化? 这取决于以下几点：
1. 过去，埃隆·马斯克一直强调需要通用的自动驾驶解决方案，以实现任何地点的大规模推，这与依赖高清地图、且局限于特定区域的本地化解决方案形成对比。

这在特斯拉的FSD和其他如Waymo等竞争对手(能实现无人自动驾驶、但更依赖于地理位置)的对比中，给特斯拉带来了一个关键的看涨点。

2. 虽然几乎可以肯定，特斯拉的目标是在美国、甚至其他地区运营的通用自动驾驶，但我认为在实际操作上，特斯拉自动驾驶的初步推广将集中在特定地点。

尽管特斯拉自动驾驶技术在技术上可能覆盖全国，但法规可能会成为扩展的主要限制因素，因为特斯拉必须与地方政府合作，以推进其自动驾驶的推广。

3. 我预计特斯拉会选择对自动驾驶运营更支持的州作为推广的重点 —— 此前，我曾在我的幕府向内部学员分析了在德克萨斯州开启推广的可能性，但我认为亚利桑那州和/或内华达州也有可能。

此外，特斯拉在洛杉矶举办发布会，以及在该地区收集数据的增多等诸多迹象，可能表明洛杉矶也是潜在的Robotaxi试点地之一，甚至可能早于上述其他的地点。

二. 是与他人合作? 还是内部管理?

1. 特斯拉可能会介绍其运营Robotaxi的计划，包括将如何匹配打车客户与车辆的策略。

2. 鉴于特斯拉倾向于自行完成管理工作，我们预计它将使用自己的应用程序，而不是与Uber或Lyft这样的打车平台合作。

在其第一季度财报中，特斯拉展示了一个计划中的Robotaxi打车应用程序的图片；以及在2019年Autonomy Day活动中，特斯拉还展示了一个打车应用程序的图片。

虽然这些计划是否适合大规模推广仍待确定，但市场普遍不认为特斯拉会在短期内与打车平台建立合作伙伴关系，即便这只是为了在未来的谈判中获得优势。

3. 虽然车队管理(fleet management)是Robotaxi可行性的一个非常重要的问题，但我们不太指望，特斯拉会在如何处理车辆维护和清洁等管理等方面给出太多细节。

投资者普遍认为，特斯拉可能会在早期阶段/试点项目中设立自己的运营团队，但随着时间推移，特斯拉可能会将本地管理外包给第三方，例如租车公司。

4. 特斯拉还必须组建一个操作团队，以便在车辆出现问题时能够远程控制车辆(例如远程操作员)；目前Cruise和Waymo都具备此类能力。

我预计特斯拉也会将这项服务内部化，尽管我们尚未看到特斯拉在内部开发此类技术的明显迹象。

三. 特斯拉车主的汽车和FSD在Robotaxi中所扮演的角色?

1. 尽管特斯拉在早期的自动驾驶计划里，就计划要利用消费者拥有的配备了FSD的汽车，但我们预计特斯拉的自动驾驶宣传将主要围绕在公司新的定制Robotaxi上展开，而这些汽车都属于特斯拉。

2. 这可能会让一些人感到失望，因为“按下开关”就能让数百万消费者拥有的Robotaxi立即投入运营的概念非常吸引人，从规模化的角度来看，这可能是解决上文提到的车队管理问题的一个解决方案。然而，这个方案的可行性似乎很难实现。尽管特斯拉可能会承诺未来将实现这样的方案，但我们并不期待会看到具体的细节，而是更倾向于提供一种概念上的视角。

3. 消费者购买的不同年份的汽车车型包含了不同的硬件(如HW3/HW4)，而Robotaxi可能配备更先进的系统(可能是“AI5”)。将Robotaxi功能扩展到所有硬件系统将面临挑战，毕竟我们已经看到装配旧硬件的车辆在FSD软件的更新上有所延迟。

4. 我认为，这方面最重要的信息，是特斯拉将如何计划利用其定制Robotaxi的经验来推动面向消费者的FSD的进步。

此外，我预计在特斯拉车主们拥有的汽车加入到特斯拉自动驾驶网络之前，完全实现自动驾驶的FSD会率先被用于车主们的私人用途，部分原因会是责任分配的不明朗。

四. Robotaxi的时间表?

时间表可能是本次活动中最大的不确定性。我们可能会看到关于初期试点的更具体时间表，但公司对于更广泛扩展的时间安排可能仍然模糊不清。

特斯拉对于规模化方面的评论，可能会与我们在其他项目中看到的类似(如Semi，4680电池)。

尽管特斯拉对这两个项目都给出了激进的时间表，但规化的进展非常缓慢。

此外，即便是2019年Autonomy Day的时间安排也是过于乐观的，当时特斯拉的目标就是在2020年第二季度实现完全自动驾驶，而这一目标至今尚未完全实现。

然而，考虑到Robotaxi给特斯拉提供了巨大的增长机会(特别是现在特斯拉急需增长的背景下)，我们可能会看到，公司会在支持自动驾驶的地区里，更加积极的进行推广这些地区也包含了特斯拉母公司所在的德克萨斯州。

特斯拉可能需要进行大量由“安全驾驶员”监控的Robotaxi测试，才能被允许为乘客提供无驾驶员服务。

安全数据将是获得许多监管机构认可的关键因素，但审查的严格程度可能会有所不同，这也可能决定推广的时间安排。

尽管在某些地点可能很快会获得批准，但我认为，特斯拉的支持者们和特斯拉自己，会因为某些州和国家更广泛的监管限制而感到泪丧。

特斯拉是否会在活动中对Robotaxi的生产细节保持模糊，对此我表示怀疑，而且这可能会限制公司快速扩展Robotaxi。

五. 数据——如何应对监管

目前，美国联邦政府对于自动驾驶的监管不多，有关自动驾驶的监管责任被赋予了各州和地方政府。

因此，特斯拉必须与许多不同的司法管辖区合作。

埃隆·马斯克坚持认为，一旦特斯拉能向监管机构展示其服务“足够安全、或明显比"人类驾驶员更安全，那么他们“有道德责任进行改进”。

对此，我的分析如下：

1.  以干预里程为标准，特斯拉旨在达到超过人类驾驶员的水平。

根据对特斯拉车主的调查，最新版本的FSD约每35英里会有1次干预。

随着FSD v13版本在10月的发布，特斯拉的目标是实现干预里程的6倍提升(大约为每200+英里会有1次干预)。

2.  我认为不同司法管辖区的安全标准可能会存在显著差异，我也将埃隆·马斯克在过去与监管机构的突出分歧，视为未来的一个担忧。

3.  即使有数据的支持，仍然有许多拥有监管影响力的利益相关者(例如出租车工会)可能会不支持自动驾驶，这将是监管批准的另一个阻力。

我们希望能够看到，公司会详细披露在Robotaxi背景下的FSD安全统计数据，但总体上，对于特斯拉的监管策略方面，我并不期待公司会有更多披露。

关于Robotaxi的外观设计

我认为，特斯拉很有可能会在10月10日的活动中，展示Robotaxi的原型车。

正如特斯拉在其第二季度财报中所确认的那样，这款定制的Robotaxi将采用“去箱式”(unboxed)的制造策略，并使用特斯拉的新低成本平台。

然而，由于该车辆可能不会对外销售，因此难以验证其在制造成本改进方面的潜力 —— 这与特斯拉原先计划在低成本平台上，同时生产面向消费者的“Model 2"和Robotaxi有所不同。

我推测这款车最初会在奥斯汀制造，但特斯拉可能会宣布计划把生产线扩展至其他工厂我们期待上海工厂会成为其中之一(因为该工厂有可能很快完成产能爬坡)。

不过，Robotaxi与被认为早些时候被取消的低成本、面向消费者的“Model 2”的关系仍不明确。

对于Robotaxi的外观，最近有报道称，在洛杉矶的发布地点附近目击到了一辆Robotaxi的原型车。

该车辆被高度伪装，但看起来像是一个小型的2门轿跑/SUV，类似于缩短版的ModelY。

此外，它的外观大致符合特斯拉过去展示的Robotaxi概念。

另一个特斯拉将展示哪种原型车的相关问题，是该车型是否会有方向盘和踏板。

埃隆·马斯克过去曾表示，不希望包含这些传统的控制装置——正如马斯克在2019年的Autonomy Day活动上指出的，“未来方向盘被取消的可能性是100%。"

我认为，尽管这看似微不足道，但取消方向盘和踏板的原型车，更能强化该车辆作为定制Robotaxi的可信度。

不过，我认为美国联邦机动车辆安全标准(FMVSS)可能会对这种配置构成阻力，FMVSS可能会要求这些车具备基本的控制装置，如方向盘和踏板。

此外，市场还在等待关于传感器配置的更多信息 —— 这包括Robotaxi是否会配备额外的摄像头或增量传感器(如激光雷达、雷达、超声波传感器)，以用于区别特斯拉面向消费者的汽车。

值得注意的是，特斯拉过去曾使用激光雷达进行测试/验证，而其他公司运营的自动驾驶出租车(例如Waymo)都配备了全套传感器以实现冗余感知。

总体而言，我预计，特斯拉会强调将继续专注于视觉解决方案，而不会重新引入雷达、或引入激光雷达。

特斯拉坚持认为完全自动驾驶可以通过纯视觉/AI方案实现，并且这是最具可扩展性的解决方案。

然而，我认为特斯拉可能会增加额外的摄像头，以减轻监管审查压力。

关于Model 2.5/0ptimus/其他潜在的惊喜

我预计，特斯拉的Robotaxi活动将会以Robotaxi为重点，但在面向消费者的汽车公告、或其他产品更新/惊喜方面，公司也可能会带来令人兴奋的新信息。

一.  关于“Model 2.5”的构想:

在第二季度财报电话会议上，埃隆·马斯克提到，特斯拉推迟Robotaxi活动是为了“增加些产品发布内容”—— 我怀疑这可能是指“Model 2.5”的发布，这款低价车型预计将于2025年上半年推出。

值得注意的是，“Model 2.5”似乎是取代“Model 2”的产物，今年早些时候，特斯拉就表示取消了“Model 2”。

取消原因尚不明确， 一些媒体报道称，这可能是因为特斯拉对于公司能否在成本端与中国制造商竞争方面，仍然存疑有关。

但也可能与特斯拉转向 AV，导致对非 Robotaxi 工作的关注度降低有关。

可以说，Model 2.5 只是特斯拉用于应对投资者担忧（取消Model 2导致未来销售增长出现断层）的方案。

对此，我的观点如下：

1.  鉴于公司匆忙的在从4月1日的第一季度电话会议上披露了Model 2.5的开发，市场普遍预期特斯拉会大量重复使用现有的车辆，尤其是ModelY。

此外，特斯拉已表示Model 2.5将由奥斯汀现有的ModelY生产线生产，配备部分升级的设备—— 这表明，特斯拉不会使用为Model 2展示的“去箱式”(unboxed)制造系统。

然而，特斯拉已表示可能会在Model 2.5中采用公司在2023年投资者大会上概述的下一代技术。

我们可能会看到改进的架构(如在Cybertruck中使用的48V/800V低/高压电线，而不是其他车型中的12V1400V)。

2. 考虑到这一点，我预计Model 2.5在整体上会像一个经过改进的、更小的Model Y或者可能是一个Model 3的两厢版本。

无论如何，我们认为新的车型设计，将有助于特斯拉对目前较为单一的车型进行多样化。

3. 除了外观上的一些变化外，我预计Model2.5的大部分变化都将围绕在对Model 3/的简化。

这将需要在降低成本的同时，避免对Model 3/的销售造成影响，否则可能会导致利润率压缩。

4. 我预计Model 2.5的基础价格将在30,000美元以下—— 低于Model 3/的基础价格(分别为39,000美元/45,000美元)。

我还认为，特斯拉将会找到方法，以获取《通胀削减法案》的补贴资格，从而使得Model 2.5在获得补贴后的价格能达到20,000到30,000美元之间。

二. Optimus 方面的更新:

华尔街之前普遍预期 10 月 10 日的活动会主要聚焦在自动驾驶、以及可能发布的 Model 2.5，不过我认为，这次活动也可能会涉及到 Optimus 相关的更新。

此次活动的主题为“We,Robota”，这暗示特斯拉可能会透露更多关于 Optimus 的信息。

我们可能会看到 Optiums 展示更多的能力——今年早些时候，特斯拉就曾展示了 Optimus 进行电池组分类、行走和执行工厂任务的视频。

特斯拉管理层在6月的年度股东大会上表示，预计明年将在工厂中使用1千到数千个 Optimus 机器人。

从更广泛的角度来看，虽然Optimus 是特斯拉未来增长阶段的一部分，但如果特斯拉在这次活动上展示的“其他内容”仅限于Optimus，那么一些投资者可能会感到失望。

关于面向消费者的汽车可能有潜在惊喜

尽管投资者不将其作为基本预期、或明确的投资决策依据，但从完整性和“假设”的角度出发，我认为有必要考虑两个可能会改变投资观点的惊喜，这些惊喜可能会带来股价的波动。

一. Robotaxi可能成为是未配备自动驾驶功能的、面向消费者的汽车

1. 特斯拉过去经常其产品，使用一些并不一定反映当前功能的命名(例如“全自动驾驶”FSD)，因此特斯拉将面向传统消费者的汽车标记为“Robotaxi"并非不可能，即使它仅承诺未来具备自动驾驶功能。

2. 尽管这可能会让一些人对特斯拉解决自动驾驶的时间表感到失望，但即使它仅对特斯拉忠实粉丝出售，也可以带来一定的销量。

而这种销量可能为短期增长提供急需的支持。

3. 此外，如果特斯拉将低成本平台命名为Robotaxi，这可能反映特斯拉认识到约 2.5 万美元的电动车可能并不可行，即便是小型的两门款式。

以不同的名称推出该车，可能有助于缓解市场对更高起始价格的失望。

4. 另一种更为乐观的情况是，特斯拉可能会推出一款消费者自有的Robotaxi，并计划同时推出公司自有的Robotaxi。

这样至少不会只是简单地将低成本车型重新命名。

二. Model2 并未被取消，而是秘密开发中

1. 尽管我们之前认为低成本的 Model 2(约 2.5 万美元) 已经被取消，但不排除它只是被深度隐藏了。

2. 这样做可能是为了避免 Model3 和 ModelY的订单，因客户期待中期推出的 Model 2 而受到影响。

3. 如果公司出乎意料的发布 Model2，即便未完全采用特斯拉在 2023 年投资者大会上展示的“去箱式”的制造流程，也将是一个令人鼓舞的消息。

这种车型相比于利用 Model Y平台的“Model 2.5"更具独特性，可能会吸引更多增量的消费者。

关于特斯拉Robotaxi能否在自动驾驶领域更好地巩固其竞争地位

评估特斯拉在自动驾驶领域的竞争地位，需要同时审视其消费者级别的自动驾驶/驾驶辅助功能、以及完全无人驾驶的Robotaxi服务。

之前我和幕府的几个幕僚、学员讨论过：

1. 特斯拉在“掌控”面向消费者的自动驾驶叙事方面，表现得非常成功。

尽管目前尚未真正实现自动驾驶，但特斯拉几乎已成为自动驾驶的代名词。

2. 虽然一些第三方评估更倾向于竞争对手的ADAS系统，但特斯拉在对其系统(即FSD)变现方面是最成功的。

因此，在面向消费者的自动驾驶方面，特斯拉毫无疑问是领头羊。

3. 然而，在完全无人驾驶的Robotaxi服务方面，情况却有所不同——目前为止，特斯拉尚未披露任何真正的无人驾驶里程，而Waymo已经在这方面运营多年，累计了超过700万英里的无人驾驶里程。

4. 在这一标准下，其他机器人出租车的参与者们也明显领先于特斯拉，而特斯拉的反驳是:这些受限于地理位置的自动驾驶里程，与在美国几平所有地区运行的、受监督的FSD司机相比，并不能真正反映进展。

5. 我们一致认为，特斯拉推出专为自动驾驶设计的Robotaxi，是展示其技术与Waymo等领先者相比具备可比性的关键机会。

即便是一个受地区限制的Robotaxi试点，也将是特斯拉展示其自动驾驶技术真正达到领先水平的重要一步。

6. 我们还认为，相比于Waymo，特斯拉在消费者自动驾驶领域的经验可能会随着时间推移，逐渐会获得优势，特别是如果特斯拉的轻型传感器配置被证明足够有效的话。

尽管如此，即使特斯拉能够实现完全无人驾驶功能，我们认为它仍将面临与Waymo相似的、漫长而昂贵的规模化发展，短期内难以大规模的变现。

关于特斯拉自动驾驶战略的假设

此前，我们幕府内部曾对特斯拉在自动驾驶领域更广泛机会进行了深入研究(包括FSD和Robotaxi的作用)，我们对特斯拉的自动驾驶战略做出以下几个关键假设：

一. 公司可能首先推出专为自动驾驶设计的Robotaxi:

我们对特斯拉现在面向消费者的汽车是否能实际作为收费的无人驾驶出租车(Robotaxi)这一点持怀疑态度—— 这一点与埃隆·马斯克早前提出的“任何具备适当硬件的特斯拉车辆，都可以成为特斯拉机器人出租车网络的一部分”的愿景大相径庭。

因此，我们认为需要区分面向消费者的汽车和Robotaxi，后者是特斯拉专门设计的自动驾驶汽车，可能用于车队运营。

我们认为完全可以假设，Robotaxi将成为特斯拉首款真正的自动驾驶汽车，尽管最初可能会配备安全驾驶员(而随着时间的推移，特斯拉车主们的汽车也可能可以被用于运营Robotaxi，但由于潜在的监管和责任问题，可能需要更长的时间)。

二. 地理范围的推广:

我们预计在中短期内，Robotaxi的运营将会局限于美国，且根据近期特斯拉的评论，公司可能会更关注于在部分州/地区发展，而非全国范围，这与我们关于Robotaxi可能会先在德克萨斯州的奥斯汀开启试点的推测一致。

我们认为，Robotaxi在中国和欧洲的推出将是一个较长期的过程，但中国政府可能会支持快速推广、以进一步推动当地汽车制造商，这可能会类似于过去中国通过特斯拉推动中国电动车市场时一样。

总结:自动驾驶在特斯拉叙事中的位置、以及10月10日Robotaxi大会是否会成为催化剂

目前，自动驾驶在特斯拉叙事中的重要性不可低估——多年来，埃隆·马斯克多次强调实现自动驾驶的重要性，并在最近几个月指出：“并不是完全在赌公司命运，但全力以赴追求自动驾驶是显而易见的选择。其他的一切都像是对马车的变体。”

随着向自动驾驶的转变(以及通过Model 2销售增长的淡化)，这一方面的进展现在也成为特斯拉下一阶段增长的核心。

因此，在FSD于今年春季和夏季初时的进展明显放缓的背景下特斯拉对自动驾驶发展的展示，对于保持公司增长叙事的连贯性来说至关重要。

就这次活动而言，我们很难将与Robotaxi相关的发展视为一个积极的催化剂。

事实上，除了机器人出租车出人意料地迅速推出外，我们预计最好的情况是该活动能维持市场对特斯拉自动驾驶潜力的炒作，尤其是在自2024年4月低谷以来，投资者的乐观情绪已证明是特斯拉估值的重要支撑之一。

不过，过去备受期待的特斯拉活动往往被证明是负面催化剂，而这次活动也可能会让一些人感到失望，尤其是许多投资者已经将Model2.5的发布“惊喜”视为可能的结果。

因此，短线投资者请务必警惕发布会当天股价出现大幅回调的风险！

总体而言，特斯拉Robotaxi活动将展示其未来自动驾驶布局，可能短期内难以成为股价显著催化剂，但有望维持市场对其在自动驾驶领域增长潜力的预期。

这次特斯拉在"We,Robot”发布会上发布了Cybercab(机器人出租车)和Robovan，并展示了Optimus的进展，我认为公司在Optimus人形机器人的发展上展现了非常强劲的进步，Cybercab的外观也颇具吸引力。

不过，我认为关于全自动驾驶(FSD)性能的数据缺乏、机器人出租车商业计划的细节较少，以及未能推出更低价的消费型车辆，可能会让部分市场参与者感到失望，从而导致特斯拉股价在最近的上涨后大幅回调(尽管特斯拉可能会在未来几个月或季度的其他场合分享更多相关信息)。

Optimus大概率将成为投资者讨论的一个越来越重要的议题，长期来看，特斯拉在ADAS/AV领域有潜力(可能受益于规模和成本结构优势)。

虽然我认为广泛实现L4级自动驾驶可能还需要一些时间(例如无地理围栏的完全自动驾驶)，但我相信在未来几年，特斯拉可以实现高速公路上的L3级别，这将支持FSD收入的增长。

下面来说说这次发布的Cybercab(机器人出租车)

特斯拉发布的Cybercab是一款没有方向盘或踏板/控制装置的双座Cybercab车辆，并配备了鹰翼门（老马好像特别钟爱这种酷炫的英翼门设计）。

公司另外还展示了一款Robovan，可以容纳多达20人或用于货物运输（但它不是今天我们讨论的重点）。

特斯拉预计将在明年开始在德州和加州使用其现有车型(例如Model 3和Model Y)进行无人监督的FSD机器人出租车运营，并将在2026年或2027年之前量产Cybercab(尽管公司承认其时间线往往过于乐观)。

特斯拉认为，由于车辆通常每周只使用几个小时，无人驾驶汽车的利用率可以提高5倍甚至10倍。

关于成本，特斯拉预计其Cybercab的平均运营成本最终将达到每英里约0.20美元，价格预计在每英里0.30至0.40美元之间，包括税费和其他成本。

特斯拉还预计Cbercab的制造成本约为3万美元或更低。

特斯拉还提到会为Cybercab配备高性能的AI5电脑，因为公司认为当车辆不使用时，可以进行分布式推理计算。

此外，机器人出租车将使用感应充电，并具备自清洁功能。

最后，特斯拉表示，一个可能的商业模式是个人拥有一小批车队，并将其接入网络。

关于商业计划的其他细节(如初期部署的范围、起始定价、特斯拉是否会拥有早期车队、远程协助等)，特斯拉并未透露更多信息。

尽管特斯拉计划在明年用Model 3/在德州和加州部署自动驾驶，并预计Cybercab在2026年或2027年实现量产。

但由于缺乏进一步的FSD性能数据，市场对特斯拉距离完全无人监督的FSD(L4级别)的进展仍然存在争议。

我认为机器人出租车的长期收入机会是巨大的但初期小规模部署的收入可能较为有限，具体可参见下面图1和图2。

（图1）

（图2）

另外，我在下面图3中还提供了一个机器人出租车车队的拥有与运营成本模型示例。

（图3）

我认为，特斯拉可以通过规模效应在每英里的车辆折旧成本上获得优势。

例如，如果特斯拉能以3万美元的成本生产一辆机器人出租车，而竞争对手的机器人出租车成本为5万至7.5万美元，在每年10万英里的使用里程和三年的使用寿命下，特斯拉的折旧成本将为每英里0.10美元，而标准机器人出租车的折旧成本为每英里0.15至0.25美元)。

这种优势来自于特斯拉已经具备的大规模生产能力(每辆车都已经配备推理芯片)，以及其更精的传感器配置(例如没有使用激光雷达)。

特斯拉表示，Cybercab将使用视觉和人工智能，这意味着它可能不会使用雷达(如何在某些天气或光照条件下操作没有辅助传感器的系统，可能仍是一个争论点)。

最后我们再说一下Optimus

首先不可否认的是Optimus 的进展令人印象非常深刻，尤其是考虑到几年前特斯拉的起点。

机器人的许多动作都非常逼真，能通过语音与参与者互动，甚至表演了舞蹈并分发了零食。

通过一些海外媒体的现场随机测试可以看到，测试者即兴与其中一台机器人进行了对话，它问测试者是否去过零食吧台，当测试者问它推荐吃什么时，它让测试者去问它正在分发零食的“朋友”，这一互动已经非常接近人类的表现。

我预计Optimus将成为特斯拉故事中日益重要的一部分。

根据权威报告显示，目前高端人形机器人市场的潜在市场规模(TAM)在2030年可能超过100亿美元。

回顾特斯拉在2024年第二季度财报电话会议上的表态，公司预计明年年初将开始限量生产Optimus 1代用于内部使用，并预计到明年年底将生产并部署数千台。

特斯拉计划在2026年开始扩大生产并向外部客户提供Optimus 2代。

讲完发布会，再说一下我的观点：

虽然我相信特斯拉可以在长期内增长，包括通过FSD，但我认为汽车业务的阻力(例如电动车市场中激烈的竞争和价格压力)将在近期到中期内限制其每股收益(EPS)的增长速度。

我预计特斯拉的FSD/软件业务需要时间才能实现更有意义的增长，且目前估值已经较高。

我认为12个月目标股价为230美元，基于我对Q5-Q8E每股收益(包括股票薪酬)的65倍估值。

划一下重点：

关于Cybercab，特斯拉计划在2026至2027年量产这款没有方向盘或踏板的自动驾驶出租车，预计每英里运营成本为0.20美元，售价将控制在3万美元以下。

特斯拉还提到，这款车将使用视觉和AI技术，而非激光雷达，意图通过规模效应降低折旧成本。

然而，市场仍然对特斯拉能否克服光照和天气等条件下的传感挑战持保留态度。

此外，尽管特斯拉计划在德州和加州首先部署Model 3和Model Y的无人出租车服务，缺乏关于FSD(特别是L4级别)进展的更多数据，市场对此存在争议。

Optimus机器人方面，特斯拉展示了其逼真的互动和任务执行能力，进一步巩固了其在高端人形机器人市场的潜力。预计Optimus将在2024年开始限量生产，并计划于2026年大规模向外部市场提供，2030年高端人形机器人的市场规模可能超过100亿美元。

总体而言，尽管特斯拉在FSD和自动驾驶出租车领域面临挑战，长期潜力仍然被看好。

但在短期内，汽车业务的激烈竞争和价格压力可能限制其利润增长，值得期待的是Optimus和FSD的逐步发展有望在未来为公司带来更多机会。